Tendo em conta os programas de despesa planeados pelo governo federal, aumenta a confiança dos consumidores de que a sua própria situação de rendimentos também irá melhorar nos próximos meses. É o que indica o barómetro de confiança da Associação Alemã do Comércio (HDE), que subiu quase 0,6 pontos em outubro, para 96,52 pontos.
O aumento foi impulsionado principalmente pelas expectativas significativamente mais elevadas de rendimento por parte dos consumidores. O barómetro baseia-se num inquérito representativo a cerca de 1600 agregados familiares e é calculado mensalmente pelo Handelsblatt Research Institute (HRI) para a HDE.
De facto, tendo em conta o aumento massivo previsto da despesa pública, os sinais para 2026 apontam para uma retoma — que, no entanto, será financiada através de um acréscimo significativo da dívida pública. O relatório de outono do Governo Federal prevê um crescimento económico de 1,3% para o próximo ano. Já o HRI antecipa um crescimento de apenas 0,7%. Ainda assim, este valor representaria o melhor desempenho anual desde o boom pós-COVID em 2022.
O Governo Federal planeia um aumento da dívida pública de 850 mil milhões de euros até ao final da década. Esses fundos serão utilizados para modernizar as forças armadas e as infraestruturas, colocando assim a economia num percurso de maior crescimento.
No entanto, os economistas veem um grande risco de que o aumento adicional da procura, sem o apoio de reformas estruturais orientadas para o lado da oferta, se dissipe em grande parte e, na melhor das hipóteses, produza apenas um efeito de curta duração.
A preocupação com o aumento dos preços mantém-se dentro de limites razoáveis entre os consumidores, mas a expectativa de uma continuação da descida das taxas de juro desvaneceu-se. A propensão para a poupança por parte dos consumidores mantém-se praticamente inalterada, como demonstram os componentes individuais do barómetro da HDE.
Para o comércio a retalho e para as vendas de Natal — tão importantes para este setor económico — estes são sinais moderadamente otimistas para o quarto trimestre, após um verão bastante irregular. Em agosto, o volume de negócios dos retalhistas diminuiu 0,2% em termos reais, ajustado pelo calendário e pela sazonalidade, face a julho. Em comparação com o mesmo mês do ano anterior, registou-se um aumento real de 1,8%. Já em julho de 2025, de acordo com dados agora revistos, as vendas a retalho diminuíram 0,5% em termos reais face ao mês anterior.
A evolução do mercado de trabalho deverá ter uma influência significativa no comportamento futuro de compra e, consequentemente, no consumo privado. O desemprego ajustado sazonalmente — que visa eliminar as flutuações sazonais — continuou a aumentar em setembro, atingindo atualmente 2,98 milhões de pessoas. Este foi o 33.º aumento nos últimos 36 meses. Desde os mínimos registados na primavera de 2019, o número de desempregados aumentou em cerca de 750 mil pessoas. Até ao momento, os indicadores antecipados não apontam para qualquer inversão de tendência no mercado de trabalho.
Fonte: Handelsblatt