O Banco Central Alemão (Bundesbank) prevê uma recuperação económica gradual na Alemanha, devido ao aumento dos investimentos públicos, dos salários e das exportações. Em 2026, após três anos de estagnação, o produto interno bruto deverá voltar a crescer sensivelmente 0,9%, de acordo com a previsão semestral.
Em junho, a previsão era um pouco mais otimista, com 1,0%. Em contrapartida, após dois anos consecutivos de recessão, 2025 deverá registar pelo menos um mini-crescimento de 0,1%, quando anteriormente se previa um declínio de 0,1%. «A economia alemã voltará a progredir em 2026: inicialmente de forma moderada, mas depois irá subir lentamente», afirmou o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel.
A partir da próxima primavera, o crescimento intensificará-se significativamente, «impulsionado principalmente pelos gastos públicos e pela recuperação das exportações», enfatizou Nagel. Além disso, haverá mais dias úteis: se esse efeito for excluído, o crescimento será de apenas 0,6%.
Em 2027, o crescimento deverá atingir 1,4% (até agora: 1,3%), e em 2028 está prevista uma subida de 0,9%. As previsões estão «marcadas por algumas incertezas», segundo o Bundesbank, nomeadamente no que diz respeito aos conflitos comerciais.
De acordo com o banco central alemão, já são visíveis os primeiros sinais de um aumento das encomendas públicas. Ao longo do próximo ano, as despesas adicionais com defesa e infraestruturas deverão estimular a economia. De acordo com as previsões para a Alemanha, as exportações também deverão aumentar ao longo do próximo ano, depois de terem sofrido recentemente com a introdução de altas tarifas alfandegárias pelos EUA.
Os investimentos na construção de habitações privadas também deverão recuperar. «O forte aumento dos salários e a melhoria gradual do mercado de trabalho sustentam os rendimentos reais e, consequentemente, o consumo privado», prevê o Bundesbank. Com o aumento da utilização da capacidade produtiva, as empresas também poderão expandir os seus investimentos.
«A descida da taxa de inflação na Alemanha está a ser um pouco mais lenta do que o previsto», afirmou Nagel. Não só devido ao crescimento salarial ainda forte, especialmente nos setores de serviços com uma situação económica e laboral robusta, ela diminuirá mais lentamente do que o esperado nos próximos anos. A taxa de inflação, calculada de acordo com padrões europeus uniformes, deverá cair de 2,3% este ano para 2,2% no próximo ano.
Os gastos adicionais com defesa e infraestruturas, reduções de impostos e transferências mais elevadas refletir-se-ão nos próximos anos num aumento da dívida pública. A taxa de défice deverá subir para 4,8% do produto interno bruto até 2028, e a taxa de endividamento para 68% até lá. «É necessário agir para garantir novamente finanças públicas sólidas no futuro», afirmou Nagel.
Assim, a partir de 2030, os défices deveriam ser gradualmente reduzidos, financiando cada vez mais as despesas com a defesa sem recorrer a empréstimos. Nagel recomenda uma reforma de travão à dívida, que favoreça os investimentos e estabeleça diretrizes para a contração de empréstimos. Com isso, a dívida pública poderia voltar a cair para 60% a longo prazo.
Fonte: Reuters, Handelsblatt